Chaque semaine, les marchés connaissent de nouvelles évolutions susceptibles d'avoir un impact sur votre portefeuille. Mais vous pouvez rester attentif et résilient en vous informant sur les événements économiques récents, que nous abordons dans notre récapitulatif hebdomadaire des marchés.
Voici ce que nous avons remarqué la semaine dernière :
- L'intelligence artificielle alimente les records des marchés, avec NVIDIA et OpenAI sous les feux de la rampe.
- Les marchés obligataires se sont redressés malgré l'affaiblissement des données sur l'emploi, ce qui a renforcé les attentes en matière de réduction des taux de la Réserve fédérale.
- Powell prononcera un autre discours jeudi prochain, qui signalera d'importantes attentes en matière d'inflation.
Quel sera l'impact de ces tendances sur votre portefeuille ? Poursuivez votre lecture pour en savoir plus.
Les 3 faits marquants du marché cette semaine
1. L'enthousiasme pour l'intelligence artificielle conduit les actions à de nouveaux records
Les marchés boursiers américains ont atteint des niveaux record cette semaine, l'enthousiasme pour l'intelligence artificielle (IA) ne cessant de croître. L'annonce d'un financement important a permis d'évaluer OpenAI à 500 milliards de dollars, ce qui montre à quel point cette technologie est en train de transformer les entreprises et l'économie dans son ensemble.
D'autres grandes entreprises spécialisées dans l'IA ont également enregistré de fortes progressions : NVIDIA et Broadcom ont enregistré de solides avancées, tandis que Tesla a progressé grâce à des ventes de véhicules supérieures aux prévisions. Ce qui est remarquable, c'est que le marché a maintenu son élan haussier malgré l'incertitude liée à la fermeture du gouvernement à Washington. Les investisseurs semblent de plus en plus convaincus que la Réserve fédérale continuera à soutenir la croissance économique par des baisses de taux d'intérêt, ce qui contribue à soutenir ce rallye axé sur l'IA.
L'engouement pour l'IA continue de récompenser le positionnement stratégique de notre portefeuille dans des leaders technologiques innovants, dotés de bilans solides et d'antécédents éprouvés. Il ne s'agit pas de paris spéculatifs sur ce qui pourrait arriver un jour, mais d'investissements dans des entreprises qui génèrent déjà aujourd'hui des bénéfices substantiels grâce aux applications de l'IA.
2. Le marché obligataire se redresse malgré la faiblesse surprenante de l'emploi
Le marché obligataire a enregistré des gains significatifs cette semaine, même après que les données privées sur l'emploi ont révélé une faiblesse inattendue du marché du travail. Le rapport ADP a montré que les entreprises ont réduit leurs effectifs de 32 000 personnes en septembre, ce qui constitue un revirement brutal par rapport aux prévisions de croissance de l'emploi. Il s'agit de la baisse la plus importante depuis plus de deux ans.
Cette baisse a fait chuter les rendements des bons du Trésor, le billet à 10 ans tombant à 4,10 % et le billet à 2 ans à 3,55 %. Le rapport habituel sur l'emploi du gouvernement ayant été retardé par la fermeture des bureaux, les opérateurs s'appuient davantage sur des indicateurs privés, tels que les rapports ADP, ce qui rend ces publications encore plus importantes pour l'orientation du marché.
Un ralentissement aussi rapide de l'emploi peut modifier radicalement les prévisions politiques et créer des opportunités pour les investisseurs obligataires. Les obligations de haute qualité continueront à jouer un rôle crucial dans l'équilibre des portefeuilles, offrant à la fois des revenus intéressants et un potentiel d'appréciation des prix si l'économie continue à se modérer.
3. Les données du marché du travail révèlent des tendances inquiétantes
Au-delà des données de l'ADP et de l'emploi, le rapport a révélé d'autres tendances :
- Baisse mensuelle consécutive des embauches dans le secteur privé.
- Les pertes d'emploi se sont concentrées dans les loisirs, les services aux entreprises et l'industrie manufacturière.
- Seuls les secteurs de l'éducation et de la santé ont enregistré une croissance de l'emploi.
Si la faiblesse des résultats s'explique en partie par les ajustements apportés au mode de calcul des données, l'atonie sous-jacente est évidente. La Réserve fédérale a déjà commencé à réduire les taux d'intérêt et surveille attentivement le marché de l'emploi pour déceler tout signe de détérioration supplémentaire.
Si cette faiblesse persiste, la Fed pourrait accélérer ses plans de réduction des taux, ce qui soutiendrait les obligations et les investissements sensibles aux taux d'intérêt. Toutefois, cela pourrait inciter à la prudence dans les secteurs du marché boursier fortement liés aux dépenses de consommation.
Ce qui a motivé notre performance cette semaine
NVIDIA en tête avec de fortes hausses
NVIDIA a été notre meilleure performance cette semaine, gagnant 6,3 % et restant l'investissement phare de nos portefeuilles dans le domaine de l'IA. La société bénéficie de l'élan continu des dépenses d'infrastructure en matière d'IA, où la demande pour ses processeurs graphiques avancés ne montre aucun signe de ralentissement.
Ce qui distingue NVIDIA, ce n'est pas seulement qu'elle fabrique des puces pour les applications d'IA ; la société a construit tout un écosystème qui la rend presque irremplaçable pour les entreprises qui développent leurs capacités d'IA. Les récentes mises à jour de l'industrie ont renforcé le fait que les principaux fournisseurs de cloud continuent d'étendre leurs centres de données d'IA, avec la technologie de NVIDIA au cœur de ces systèmes.
L'échelle de la société et sa position de plateforme établie offrent une visibilité sur la croissance pluriannuelle que peu de sociétés peuvent égaler. Malgré des valorisations qui peuvent faire réfléchir certains investisseurs, NVIDIA représente notre conviction de détenir les leaders des changements technologiques transformateurs qui sont déjà en train de remodeler le fonctionnement des entreprises.
Le secteur des technologies de l'information brille dans tous les domaines
Le secteur des technologies de l'information a encore une fois été le plus performant cette semaine, presque tous les principaux titres ayant contribué à des rendements positifs. Outre le bond de 6,3 % de NVIDIA, le fabricant d'équipements pour semi-conducteurs ASML a enregistré un gain impressionnant de 8,5 % et Microsoft a progressé de 1,7 %. D'autres leaders établis, tels que Broadcom et Apple, ont également affiché de solides gains.
Plusieurs tendances fortes sont à l'origine de la croissance du secteur technologique :
- Les entreprises font la course pour mettre en œuvre des capacités d'IA avant leurs concurrents.
- Les incitations gouvernementales soutiennent la fabrication nationale de puces.
- Les principaux fournisseurs de cloud ont établi de solides pipelines d'investissement.
Nos entreprises technologiques ne se contentent pas de profiter d'un enthousiasme temporaire ; elles sont positionnées à des moments critiques qui sont en train de remodeler des industries entières. Ces entreprises génèrent d'énormes flux de trésorerie, conservent des avantages technologiques qui protègent leurs activités et sont exposées à des tendances qui stimuleront la croissance économique dans les années à venir.
La stratégie des grandes capitalisations donne de bons résultats
Notre stratégie de grande capitalisation a apporté la plus forte contribution cette semaine, reflétant la façon dont les investisseurs se tournent vers les entreprises les plus grandes et les mieux établies en période d'incertitude. NVIDIA a ouvert la voie avec une contribution pondérée de 0,58 % à la performance du portefeuille, tandis que Tesla a ajouté 0,16 % et Eli Lilly 0,14 %.
Il s'agit clairement d'une fuite vers la qualité. Lorsque des questions se posent sur les perspectives économiques ou l'orientation des politiques, les investisseurs recherchent naturellement des entreprises qui disposent des ressources nécessaires pour relever les défis avec succès.
Les sociétés à grande capitalisation possèdent plusieurs avantages que leurs concurrents plus petits ne peuvent tout simplement pas égaler :
- Une solidité financière qui leur permet de traverser les tempêtes économiques.
- Une présence mondiale qui leur permet de saisir les opportunités qui se présentent.
- Des capitaux pour investir dans les technologies de nouvelle génération.
- Une meilleure capacité à naviguer dans des environnements réglementaires complexes.
- Des ressources pour s'adapter aux changements de politique qui pourraient poser problème aux entreprises plus petites.
Principaux événements à suivre la semaine prochaine
Enquête sur les attentes des consommateurs en matière d'inflation : Mardi 7 octobre
La Banque fédérale de réserve de New York a publié son enquête mensuelle sur les attentes des consommateurs en matière d'inflation, en interrogeant des Américains ordinaires sur leurs attentes en matière d'inflation pour les un, trois et cinq ans à venir.
Les données sur les attentes révèlent ce que les consommateurs pensent qu'il se passera dans le futur. Ces données sont d'une importance capitale, car les attentes peuvent se réaliser d'elles-mêmes. Par exemple, si les gens s'attendent à une inflation plus élevée, ils peuvent exiger des augmentations de salaire plus importantes et accepter des prix plus élevés, ce qui peut faire grimper l'inflation.
Des enquêtes récentes ont montré que les prévisions d'inflation à un an oscillaient autour de 3,2 %, ce qui est supérieur à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. La Fed surveille ces chiffres de près car le maintien des anticipations à un niveau proche de 2 % est crucial pour la stabilité des prix à long terme.
Discours du président de la Fed, M. Powell : Jeudi 9 octobre
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, doit prononcer un discours qui pourrait donner des indications sur la façon dont les banques centrales envisagent les taux d'intérêt et l'économie.
Les investisseurs surveillent de près les commentaires publics de Jerome Powell, car même des changements subtils dans son langage peuvent signaler des changements dans l'orientation de la politique. Lors de la réunion de septembre de la Fed, les responsables ont réduit les taux d'un quart de point et ont indiqué que d'autres réductions étaient probables, si les conditions économiques le justifiaient.
Depuis lors, les signaux sont mitigés, les données sur l'emploi montrant une faiblesse inattendue et l'inflation restant quelque peu élevée. M. Powell évoquera probablement la manière dont la Fed concilie les préoccupations concurrentes que sont le soutien du marché de l'emploi par des réductions de taux et la poursuite de la baisse de l'inflation en direction de l'objectif de 2 %.
Les marchés écouteront attentivement les nuances du discours de M. Powell. Toute allusion au rythme des futures baisses de taux, qu'elles soient progressives ou agressives, pourrait faire évoluer les cours des actions et des obligations de manière significative.
Demandes hebdomadaires d'allocations chômage : Jeudi 9 octobre
Le rapport sur les demandes hebdomadaires d'allocations chômage constitue notre lecture la plus opportune des conditions d'emploi, bien que la publication des données de cette semaine puisse être retardée en raison de la fermeture du gouvernement.
Lorsqu'il sera disponible, ce rapport offrira des informations importantes, après les données étonnamment faibles de l'ADP sur la masse salariale privée. Avant la fermeture du gouvernement, les nouvelles demandes d'allocations de chômage se situaient autour de 224 000, ce qui laissait présager un marché de l'emploi relativement sain.
Toutefois, le revirement brutal des données relatives à l'embauche dans le secteur privé en septembre pourrait révéler si les entreprises commencent à réduire leur personnel de manière plus générale. Les tendances en matière d'emploi revêtent une importance considérable, car les dépenses de consommation représentent environ 70 % de l'activité économique.
Une hausse des demandes d'indemnisation pourrait signaler un ralentissement de l'économie susceptible d'inciter la Réserve fédérale à agir plus rapidement, tandis qu'une stabilité des demandes d'indemnisation suggérerait que la faiblesse de l'ADP pourrait être temporaire. Cela conforte l'idée que l'économie reste solidement ancrée.
Notre perspective d'investissement
L'environnement de marché actuel présente à la fois des opportunités et des défis. Alors que le leadership technologique fondé sur l'IA continue de générer des rendements élevés, les questions émergentes sur la santé du marché du travail requièrent une attention particulière.
Notre approche reste axée sur la détention d'entreprises de haute qualité présentant les caractéristiques suivantes
- Des bilans solides et une bonne génération de trésorerie.
- Des avantages concurrentiels durables.
- Une exposition aux tendances de croissance à long terme.
- des équipes de gestion qui ont fait leurs preuves et qui sont capables de mener à bien leurs projets.
Nous pensons que cette stratégie axée sur la qualité permet de bien positionner les portefeuilles pour différents scénarios économiques, que l'économie maintienne son élan ou qu'elle commence à ralentir.
La semaine à venir fournira des indications importantes sur les attentes des consommateurs en matière d'inflation et sur les réflexions de la Réserve fédérale. Comme toujours, nous suivrons ces développements de près afin de nous assurer que nos portefeuilles restent positionnés pour vos objectifs financiers à long terme.
Comment rester informé
Les conditions du marché peuvent changer rapidement, mais notre philosophie d'investissement reste constante : une stratégie disciplinée, une gestion du risque réfléchie et une concentration sur votre réussite.
Si vous avez des questions sur votre portefeuille ou sur l'impact de l'évolution des marchés sur votre plan financier, n'hésitez pas à nous contacter. Nous sommes toujours là pour vous aider.
Cette analyse est basée sur des informations accessibles au public et représente notre point de vue actuel, qui peut changer en fonction des conditions du marché et de nouvelles informations. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez consulter votre conseiller financier pour déterminer comment ces idées peuvent s'appliquer à votre situation d'investissement spécifique.